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IMF：审慎抵御量化宽松退出冲击
编辑人：02 来源:http://www.zippercn.cn/
日前，国际货币基金组织秘书长林建海表示，应审慎抵御量化宽松退出带来的冲击。林建海认为，2014年将是全球经济继续复苏与发展的重要一年，全球经济活动预计缓慢加强，复苏趋势更加明朗。
因为美联储将从1月份开始减少购债规模，各方对其政策影响十分关注。对此，林建海表示，从根本上说，所有国家，包括实施量化宽松的发达经济体和新兴经济体，都需要采取合适的宏观调整和审慎措施来应对信贷增长过快、国际资本流动不确定性和金融业的潜在脆弱性，并持之以恒地推进结构性改革。这些努力将会有效地抵御量化宽松退出过程中可能产生的冲击，并会促进平衡、持久、包容的增长。
对于新兴市场来说，尤其需要重视以下影响：（1）市场不确定性将增加。2013年5月，美联储缩减量化宽松的言论曾带动其国债收益率的迅速升高，增加了企业和私人的融资成本，给未来经济走向增添了不确定的因素。除此之外，在量化宽松过程中投入市场的大量流动性可能带来通胀压力。（2）国际资本流动的波动性将升高。林建海警告指出，如果退出量化宽松，投资者可能会从新兴市场撤出他们的资金，因而引发金融市场动荡，并给这些国家带来货币贬值压力。
然而，林建海认为，目前的一些有利因素也不可忽视。（1）与之前不同，市场对退出量化宽松有了更清晰、更充分的预期，为退出做出的准备也更充分。（2）美联储在采取措施和公共沟通上更加谨慎，其前瞻指引对市场表明了加息的条件。（3）美国经济已经恢复到可以退出量化宽松的状态，说明其经济增长前景良好，这会带来一些好的影响，包括改善市场信心、稳定金融市场、促进国际贸易等。
未来美国量化宽松的缩减可能导致进一步的汇率和金融市场调整。新兴经济体不仅需要继续推进有利增长的经济结构改革，还需应对发达国家货币政策变动产生的影响。林建海对新兴经济体未来的政策应对也提出了一些建议。他表示，由于国情不同，各新兴经济体的政策组合将不尽相同。但总体来说，面对近年来国际资本流动和国内信贷高涨带来的新风险，政策制定者首先应当采取适当的宏观调整政策和审慎措施来维护金融稳定。其次，应稳步推进财政整顿，重建财政空间。此外，许多新兴经济体需要继续结构性改革，投资公共基础设施，改革产品和劳动力市场等。
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