2016年纺织原料暴涨，今年将是如何走势？

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2016年买到即是赚到似乎成了大部分行业人士一致的看法，更有人拍胸脯的表明，2016年纺织原料暴涨或只是2017年更加疯狂的“前戏”！的确，根据目前种种迹象表明，2017年的部分原料价格或再攀高峰！而在价格出现了一些可喜的变化的同时，随着大宗商品的整体反弹，部分原料价格亦出现触底！结合一年来各类化纤产品的市场恢复度，下面为大家预判一下2017年或将迎来大行情的产品。

原油：上涨过程或较为曲折，但方向好

对于2017年的油价走势我们保持乐观的态度。主要的逻辑在于，即使没有OPEC的减产协议，原油已经处于去库存的状态，趋于供需平衡；OPEC和非OPEC的减产协议，会加速这个平衡的进行。

供给端来看：我们相信OPEC以及俄罗斯确实会执行减产，力度可能与承诺有偏。即使按照6折来估算，也有90万桶/天左右的削减量，对于改善供需平衡还是有很大帮助的。常规原油产量比较顽强，主要与长周期项目近两年来的集中投产有较大的关联。

需求端来看：原油需求继续稳定增长，但要注意欧美阶段性的补库、特朗普财政刺激计划以及油价上涨带来的流动性改善对于需求额外的拉动，这或使得供需平衡表进一步的改善。

库存方面：2016年开始的去库存情况或在2017年继续。

政治角度来看：不应只看到特朗普加大能源投资带来的产量增长，共和党与能源集团密切的关系使得他们有推高油价的动机。

综上，整体来看，我们对于2017年的油价持乐观态度，上涨过程或较为曲折，但方向好。

行情预判：

1、原油供给过剩局面将在2017年逐步缓解，预计2017年第三季度恢复再平衡。

2、根据EIA预测，2017年底全球原油总需求量将上升为9768万桶/天，全球原油产量将达到9810万桶/天。

3、原油供需格局再平衡必将带动原油价格缓步上涨，预计2017年原油价格中枢上移至50美元/桶。

聚酯：向下空间极小，向上弹性极大

从聚酯环节来看，行业已有明显回暖迹象，聚酯需求端总体保持低速平稳增长，但供应端产能增速进一步放缓，整体供需格局逐步改观。加之2016年以来，随着原油及大宗商品逐步反弹，产品价格震荡上移，在库存以及资产增值下，企业运营也有所改善。

因而对于聚酯版块的相关上市企业来说，随着行业景气度回升，股价也将明显从中受益。从16年下半年开始，随着效益大幅改善，聚酯行业相关上市企业股价同样逐步震荡上扬，以桐昆股份为例，作为国内最大涤纶长丝供应商，下半年盈利状况大幅改善，目前股价涨幅从低点算已在50%左右，而其他相关的上市企业如荣盛石化、恒逸石化股价涨幅同样达到40-60%。我们认为，2017年聚酯行业景气度有望进一步提升。主要观点如下：

从供给端来看：2017年聚酯产能将继续扩张，并且新增产能大于2016年。

根据在建、拟建项目来看，未来一年中国聚酯产能增速将提升至6%-7%，大约300万吨-350万吨产能计划投放市场。预计，2017年聚酯产量增速大概在6%左右。一方面，受杭州G20峰会等原因影响，导致2016年聚酯产量基数低;另一方面，2017年聚酯扩张力度加大，并且行业盈利情况趋于向好催动开工率回暖。

从需求端来看：2017年纺织服装内销增速提升，出口降幅有望收窄。

内销方面：2016年1-12月份，我国限额以上企业服装鞋帽、针纺织品零售额达14433亿元，同比增长7%。预计，2017年纺织服装零售额增速将回升至8%-10%。主要原因：国际人力资源机构(ECA International)最新调查数据预测，2017年中国企业员工有望实现7%的平均工资增长。这无疑将推动中国居民消费支出增加。此外，二胎政策完全放开利好母婴纺织品服装产业，同时2016年房地产销售额创历史新高将带动家纺等消费需求释放。

外销方面：2016年1-11月份，我国纺织品服装累计出口2395.57亿美元，同比下降6.73%。预计，2017年纺织服装出口降幅将收窄，并有可能进一步转正。首先，全球经济将进一步复苏，更多的国家将出现经济增长，推动终端产品需求实质性增长。其次，人民币汇率贬值，有利于增强纺织服装产品出口竞争力，推动出口订单增加。

编后语

从元旦开始实施的“冻产协议”对纺织业的影响是不小的，化纤行业有望在2017年重心上移；棉花受益的劣势以及粘胶行业的环保问题，也将制约着棉纺原料的重心。因此，总体上来看，新的一年纺织原料仍将以波动为辅、涨势为主。

　目前在我国大力实施供给侧改革的战略背景下，传统纺织制造行业将逐步去产能化，纺织产业结构调整步伐加快。长期向好的基本面未变，2017年纺织市场行情依旧存在想象空间。（来源：中国纤维网）