突然大爆发！人民币狂飙超千点

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 人民币10月26日上演强势反弹行情。在岸、离岸人民币对美元双双回升明显，盘中最高分别触及7.1610、7.1823，较日内低点均反弹逾千点。

 

26日，人民币对美元即期汇率在以7.2949开盘后，一度跌破7.30关口，午后随着美元指数进一步走弱，人民币对美元即期汇率接连收复多个关口，截至10月26日收盘，在岸人民币兑美元报7.1825，较上一交易日涨1260个基点，创10月12日以来新高；离岸人民币兑美元收复7.21关口，日内涨逾1000个基点；人民币兑美元中间价报7.1638，调升30个基点。

 

10月26日，衡量美元对六种主要货币的美元指数从111.1399回落至110.1293，一度失守110关口，日内跌幅达0.86%，为9月20日以来首次。非美货币持续走高，欧元兑美元站上1.00，为9月20日以来首次升破平价，英镑兑美元、日元兑美元、澳元兑美元日内均涨逾百点或近百点。

受访专家认为，美元指数下跌以及近期政策面持续释放的导向信号共同促成了26日人民币汇率的走强。展望后市，多位专家均表示，后续经济走势逐渐企稳，逐季改善确定性强，汇率走势将逐渐稳定。

 

某股份行外汇交易员表示，26日人民币的升值幅度已经接近2015年‘8·11汇改’时人民币单日下跌的幅度，这跟美元走弱、欧元助攻，以及中国央行释放的稳定信号等都有关。

10月24日，离岸人民币、在岸人民币对美元汇率双双跌破7.30，均创下2008年2月以来新低。10月25日早间，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。

 

10月24日，人民银行、外汇局党组召开扩大会议，会议表示，当前我国经济的潜在增长率保持在较高水平，构建新发展格局的要素条件较为充足，有效需求的恢复势头日益明显，物价水平基本稳定，贸易顺差有望保持高位，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。

 

同日，银保监会也在党委扩大会议上强调，要深刻认识到，中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面不会改变。当前，金融风险整体收敛、金融体系总体稳健。人民币长期走强的趋势不会改变，我国持续的国际收支顺差和巨额的对外投资净资产，为人民币汇率稳定提供了强有力保障。

 

关注央行信号和出口形势

 

未来，人民币的走势不仅取决于美元，也和中国央行的信号以及出口形势密切相关。

 

几个月以来，央行仍在通过中间价释放稳定信号。交易人士表示，10月20日，模型预测的人民币对美元中间价应为7.2566，实际为7.1188，支撑幅度超千点。

更多举措都在释放稳汇率信号：9月初，央行宣布下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，从8%下调至6%。9月28日，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%正式生效。10月25日，央行、外汇局将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。

出口形势也将通过影响贸易顺差来影响汇率。目前中国出口增长仍然强劲，但9月同比增速从高位回落。巴克莱中国首席经济学家常健对记者表示：“受美国和欧盟需求减弱的影响，9月中国出口增长进一步放缓。进口放缓的原因则是汽车进口减少和能源进口疲弱，表明国内需求疲弱。”

该机构表示，中国出口同比增长从8月的7.1%降至9月的5.7%，不过增幅仍高于各大机构普遍预期的4%。在出口走弱的同时，中国9月进口同比增长仍较低，仅为0.3%。因此，9月贸易顺差从8月的790亿美元小幅上升至850亿美元。

从产品来看，IT产品需求收缩（约占总出口的8%）；疫情相关需求持续放缓，例如面具和医疗（约占出口总额的5%）；非疫情相关出口放缓，家电、家具出口萎缩，部分抵消了机电行业复苏的影响。

“高频数据显示，第四季度出口或将继续放缓，10月前10天主要港口的集装箱吞吐量下降了9%。随着全球需求放缓，加上高基数效应，意味着中国出口可能在2023年出现收缩。”常健称。

 

汇率走势将逐渐稳定

 

东方金诚首席宏观分析师王青近日指出，11-12月美联储大概率会保持较快加息节奏，年底前可能继续上调政策利率125个基点。这会对强势美元构成支撑，也意味着短期内中美利差倒挂局面还可能进一步加剧，人民币或还存在一定贬值压力。不过，其表示，当前国内经济已进入较为稳定的回升过程，我国经常项目将保持较大规模顺差局面，加之稳汇率在货币政策权衡中的比重上升——预计年底前央行再度实施政策性降息的可能性不大，年底前人民币会保持与美元类似幅度的反向波动格局，这也意味着人民币出现持续脱离美元走势单独较快贬值的风险可控。

中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，我国贸易收支仍然保持较大规模顺差，外汇储备充裕，经济走势逐渐企稳，有着健全的跨境资本流动宏观审慎政策工具体系，应对汇率波动的经验丰富，预计随着经济形势改善，汇率走势将逐渐稳定。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟指出，叠加金融风险整体收敛、金融体系总体稳健、金融市场运行平稳，金融行业韧性不断增强的良好态势，预计人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币长期走强、人民币资产吸引力不断增强的趋势不会改变。