全球经济面临多重风险

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    ^{花旗集团全球首席经济学家威廉·布特告诉《中国经济周刊》，全球经济复苏仍面临多重风险。“中国经济增长大幅放缓是其中一个，这主要来自两个方面，一是信贷泡沫被挤出，另一个是与房地产相关的建筑业活动显著下滑。”}

    ^{值得注意的是，目前金融市场不愿意将风险计入资产价格中。比如俄罗斯和乌克兰之间的冲突有可能引发西方国家的制裁，以及俄罗斯警告称将中断对欧洲的石油和天然气供应，这都可能导致欧洲经济重新陷入衰退，但市场并没有对此做出明确反应。}

    ^{“此外，近期爱尔兰、西班牙、希腊等国的国债收益率都逼近甚至一度低于美国国债收益率，这非常不正常。” 威廉·布特坦言，上述重债国的主权债务风险被严重低估，一旦未来出现逆转，会带来很多风险。欧洲各国政府和欧洲央行需要大力推进一系列改革，以维持目前3.5%~4%左右的名义GDP增速。}

    ^{威廉·布特表示，目前美国家庭和非金融类企业的债务比较稳定，去杠杆化的进程取得进展，但这些改善都是建立在现有的低利率水平上，一旦利率水平正常化，这些债务有可能引发新一轮危机。}

    ^{对于新兴市场的前景，花旗集团新兴市场经济与策略研究主管吉尔勒莫· 蒙迪诺告诉《中国经济周刊》，新兴市场的增长将会受到几个因素的影响：}

    ^{首先是中国经济增速放缓会影响主要贸易伙伴的经济增长，同时，全球贸易活动增速不及经济增速，贸易与经济增长之间的关联度在下降；其次是美国去年开始的利率正常化进程可能会推高新兴市场资金成本。}

    ^{蒙迪诺预计新兴市场整体经济增长将维持在目前的一般水平。印度、印尼等经济体增速有望加快，俄罗斯和乌克兰的冲突如果不再进一步升级，可能会缓解新兴市场的压力。}